- ជាមួយនឹងទីផ្សារនាពេលបច្ចុប្បន្ននៅក្នុងទឹកដីនៃវដ្តចុងការប្រែប្រួលតម្លៃភាគហ៊ុនបានក្លាយជាបញ្ហាប្រឈមកាន់តែខ្លាំងសម្រាប់វិនិយោគិន។
- តម្លៃភាគហ៊ុនគឺជាមធ្យោបាយមួយដើម្បីវាយតម្លៃហានិភ័យរបស់ក្រុមហ៊ុនប៉ុន្តែដោយផ្តោតលើចលនារយៈពេលខ្លីវិនិយោគិនប្រឈមនឹងការបាត់បង់ការបង្កើតតម្លៃអាជីវកម្មរយៈពេលវែងនៅក្រុមហ៊ុនមូលដ្ឋាន។
- ជាមួយនឹងរូបភាពកាន់តែច្បាស់ពីកន្លែងដែលតម្លៃអាជីវកម្មកំពុងត្រូវបានបង្កើតវិនិយោគិនអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការត្រឡប់មកវិញដែលមានសក្តានុពលច្រើនជាងមុន។
សម្រាប់ការនិយាយទាំងអស់នៃការវិនិយោគរយៈពេលវែងការពិតនៅតែមានៈចលនារយៈពេលខ្លីនៅក្នុងតម្លៃភាគហ៊ុននៅតែជំរុញការវិនិយោគភាគហ៊ុនជាច្រើន។ ប្រសិនបើការផ្គត់ផ្គង់ប្រេងលោតនៅមជ្ឈឹមបូព៌ាតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនសេវាកម្មថាមពលមួយនៅកាណាដាអាចនឹងធ្លាក់ចុះ។ ប្រសិនបើនិយ័តករវេជ្ជសាស្រ្តអនុវត្តច្បាប់ថ្មីនៅអឺរ៉ុបវិនិយោគិនអាចស្តុកស្តុកសុខភាពទាបពីប្រទេសស្វីសនិងអាហ្វ្រិកខាងត្បូង។ កុំចាំថាក្រុមហ៊ុនទាំងនេះអាចជាអាជីវកម្មល្អដោយមានការគ្រប់គ្រងរឹងមាំនិងកម្រិតបំណុលសមរម្យ។ នៅពេលមានការសង្ស័យកើតឡើងវិនិយោគិនខ្លះបានឈានទៅរកច្រកចេញដើម្បីស្វែងរករបស់ធំបន្ទាប់។
សេដ្ឋកិច្ចវដ្តចុង
សព្វថ្ងៃនេះយើងរកឃើញខ្លួនយើងច្រើនជាង ១០ ឆ្នាំទៅក្នុងទីផ្សារគោវែងជាងគេបំផុតនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រជាមួយនឹងទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចដែលបានបង្ហាញថាឥឡូវនេះយើងស្ថិតនៅក្នុងទឹកដីនៃវដ្តចុង។ ដូចនេះការប្រែប្រួលតម្លៃភាគហ៊ុនបានក្លាយជាបញ្ហាប្រឈមកាន់តែខ្លាំង។ ទោះយ៉ាងណាយើងជឿជាក់ថាដោយផ្តោតលើចលនារយៈពេលខ្លីវិនិយោគិនប្រថុយនឹងការបាត់បង់ការបង្កើតតម្លៃអាជីវកម្មរយៈពេលវែងនៅកម្រិតក្រុមហ៊ុនមូលដ្ឋាន។ ក្នុងនាមជាអ្នកភ្ជាប់របាយការណ៍ប្រចាំថ្ងៃប្រចាំសប្តាហ៍និងប្រចាំខែបញ្ជាក់ថាទីផ្សារនិងវិនិយោគិននៅតែយកចិត្តទុកដាក់ខ្ពស់ចំពោះតម្លៃភាគហ៊ុនដោយមើលចលនារបស់ពួកគេជាប្រូកស៊ីសម្រាប់ហានិភ័យនិងតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ផ្ទុយទៅវិញយើងនឹងប្រកែកថាហានិភ័យជារឿយៗអាចត្រូវបានវាស់វែងកាន់តែត្រឹមត្រូវដោយពិនិត្យមើលអាជីវកម្មមូលដ្ឋាននិងសក្តានុពលនៃការបង្កើតនិងរក្សាតម្លៃ។
តាមរយៈការវាយតម្លៃហានិភ័យដោយផ្អែកលើតម្លៃភាគហ៊ុនមិនត្រឹមតែប៉ុណ្ណោះទេប៉ុន្តែថែមទាំងលើសក្តានុពលរបស់ក្រុមហ៊ុនសម្រាប់ការបាត់បង់ដើមទុនជាអចិន្ត្រៃយ៍វិនិយោគិនអាចមានលទ្ធភាពបង្កើតផលប័ត្រចម្រុះដែលរួមបញ្ចូលទាំងមូលប័ត្រទាំងគុណភាពនិងតម្លៃដែលផ្តល់សក្តានុពលផ្តល់នូវប្រាក់ចំណេញដែលត្រូវបានកែតម្រូវតាមហានិភ័យ។ នេះមានន័យថាការវាយតម្លៃយ៉ាងម៉ត់ចត់ទៅលើតម្លៃផ្ទៃក្នុងរបស់អាជីវកម្មនិងថាតើប្រាក់ចំណូលរបស់វានឹងកើនឡើងយ៉ាងដូចម្តេច។
អ្វីដែលពិសេសជាងនេះទៅទៀតនោះគឺការវាស់វែងថាតើក្រុមហ៊ុនទំនងជាទទួលបាននូវការខាតបង់ដើមទុនអចិន្រ្តៃយ៍យ៉ាងដូចម្តេច។
- ការបាត់បង់ជាអចិន្រ្តៃយ៍នៅក្នុងអំណាចនៃប្រាក់ចំណូល: ក្រុមហ៊ុនដែលស្ថិតនៅក្រោមការគំរាមកំហែងពីការប្រកួតប្រជែងថ្មីអាចងាយរងគ្រោះពីការធ្លាក់ចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៃអំណាចកំណត់តម្លៃរបស់ពួកគេ។ ដើម្បីកាត់បន្ថយការប្រឆាំងនឹងបញ្ហានេះយើងស្វែងរកក្រុមហ៊ុនដែលមានគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងប្រកបដោយនិរន្តរភាពប្រាក់ចំណេញខ្ពស់និងមានស្ថេរភាពនិងក្រុមគ្រប់គ្រងរឹងមាំ។
- អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុហួសប្រមាណ៖ បំណុលកម្រិតខ្ពស់អាចបណ្តាលឱ្យបាត់បង់សក្តានុពលប្រាក់ចំណូលជាអចិន្ត្រៃយ៍លទ្ធផលដែលយើងជឿជាក់ថាវិនិយោគិនដែលមានបទពិសោធអាចជួយការពារបានដោយស្វែងរកក្រុមហ៊ុនដែលមានអានុភាពតិចតួចបំផុតនៅក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេ។
- ការវាយតំលៃហួសហេតុ៖ នៅពេលខ្លះការហួសពីទីផ្សារការវាយតំលៃរបស់ក្រុមហ៊ុនអាចឡើងប្រាក់ចំណូលច្រើនជាង ៥០ ដង (ដូចអ្វីដែលបានកើតឡើងជាមួយការចូលចិត្តរបស់កូកា - កូឡាក្នុងកំឡុងពេលដែលការរីកដុះដាលនៅចុងទសវត្សឆ្នាំ ១៩៩០) ។ ក្រុមហ៊ុនដែលបានទិញក្នុងអត្រាអតិផរណាបែបនេះទំនងជាមិនផ្តល់ផលចំណេញដល់ទីផ្សារក្នុងរយៈពេលវែងទេ។ ដើម្បីចៀសវាងបញ្ហានេះវាជាការសំខាន់ណាស់ដែលត្រូវយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះការវាយតំលៃនៅកម្រិតសន្តិសុខបុគ្គលនិងផលប័ត្រទាំងមូល។
អបអរសាទរភាពចម្រុះ
យើងជឿជាក់ថាវាមានតម្លៃក្នុងការបង្កើតផលប័ត្រដោយផ្អែកលើលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យទូលំទូលាយដែលអាចត្រូវបានអនុវត្តគ្រប់ពេលវេលាភូមិសាស្ត្រមូលធនទីផ្សារនិងវិស័យ។ នៅក្នុងការអនុវត្តជាក់ស្តែងនេះមានន័យថាផលប័ត្រដែលមិនមានភាពប្រាកដនិយមក្នុងវិស័យនេះដោយក្រុមហ៊ុននិងឧស្សាហកម្មមិនបានវាយតម្លៃថាតើវាជាកម្មសិទ្ធិរបស់សន្ទស្សន៍ជាក់លាក់ឬតំបន់នោះទេប៉ុន្តែថាតើពួកគេអាចបង្កើតតម្លៃអាជីវកម្មស្របតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យតឹងរឹងប៉ុន្តែអាចសម្របខ្លួនបាន។
សូមលើកឧទាហរណ៍មួយនៃអត្ថន័យនៃការអនុវត្តនេះ។ នៅប្រទេសកាណាដាអ្នកវិនិយោគដែលស្វែងរកផលប័ត្រចម្រុះអាចពិចារណាដាក់ប្រាក់ចូលសន្ទស្សន៍គោល TSX Composite.²តាមពិតទៅពីរភាគបីនៃ TSX ត្រូវបានកាន់កាប់ដោយវិស័យតែបីប៉ុណ្ណោះគឺហិរញ្ញវត្ថុថាមពលនិងវត្ថុធាតុដើម។ ប្រសិនបើការធ្លាក់ចុះដ៏ធំមួយកើតឡើងនៅក្នុងវិស័យមួយ (ឧទាហរណ៍ថាមពល) ផលប៉ះពាល់លើសន្ទស្សន៍ទាំងមូលអាចធ្ងន់ធ្ងរ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយតាមរយៈការស្វែងរកក្រុមហ៊ុនដែលមានសក្តានុពលនៃប្រាក់ចំណូលរយៈពេលវែងខ្លាំងអ្នកវិនិយោគអាចមានទំនុកចិត្តច្រើនជាងមុនថាទោះបីចលនាក្នុងរយៈពេលខ្លីនៅក្នុងទីផ្សារក៏ដោយមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃអាជីវកម្មនឹងមិនអន់ថយឡើយបើយោងតាមសន្ទស្សន៍កាន់តែទូលំទូលាយ។
អាជីវកម្មនៃការបង្កើតតម្លៃ
រហូតមកដល់ពេលនេះមានការនិយាយជាច្រើនអំពីក្រុមហ៊ុនដែលបង្កើតតម្លៃអាជីវកម្ម។ ប៉ុន្តែតើនេះមានន័យយ៉ាងដូចម្តេច? ហើយតើវិនិយោគិនធ្វើយ៉ាងម៉េចដើម្បីស្វែងរកក្រុមហ៊ុនដែលស្របតាមស្តង់ដារទាំងនោះ?
មានលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យសំខាន់បីដែលយើងជឿថាមានសារៈសំខាន់ក្នុងការវាយតម្លៃហានិភ័យរបស់ក្រុមហ៊ុននីមួយៗ៖
- ប្រាក់ចំណូល: ក្នុងការស្វែងរកក្រុមហ៊ុនដែលមានគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងប្រកបដោយនិរន្តរភាពយើងជឿជាក់ថាវាមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការវាយតម្លៃកម្រិតនិងស្ថេរភាពនៃអំណាចនៃប្រាក់ចំណូលតាមរយៈវដ្តអាជីវកម្មនិងបរិដ្ឋានជាច្រើន។ ឧទាហរណ៍នៅក្នុងការអនុវត្តជាក់ស្តែងសម្រាប់ក្រុមរបស់យើងនេះមានន័យថាការស្រាវជ្រាវយ៉ាងហ្មត់ចត់លើតួលេខ - ចំណូលផលិតភាពទ្រព្យសកម្មថ្លៃដើមរួមជាមួយបទសម្ភាសន៍ជាមួយថ្នាក់ដឹកនាំជាន់ខ្ពស់ជិត ៥០០ ក្រុមហ៊ុនក្នុងមួយឆ្នាំ។
- ជំនាញគ្រប់គ្រងនិងភាពជាម្ចាស់៖ ជាធម្មតាយើងវាយតម្លៃពីការគ្រប់គ្រងរឹងមាំតាមរយៈកត្តាមួយចំនួនដូចជារយៈពេលរបស់វានៅក្នុងអាជីវកម្មបទដ្ឋានអភិបាលកិច្ចនិងសំខាន់តើជំនាញនោះយ៉ាងម៉េចក្នុងការបែងចែកដើមទុន។ សមត្ថភាពនេះអាចត្រូវបានវាស់វែងជាញឹកញាប់ដោយចំណាយដើមទុនរបស់អាជីវកម្មដែលគួរតែទាបជាងនៅក្រុមហ៊ុនដែលដំណើរការល្អ។
- អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ៖ ក្រុមហ៊ុនដែលមានអានុភាពខ្ពស់ក្នុងរចនាសម្ពន្ធ័ហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេប្រឈមនឹងការទូទាត់ប្រាក់ច្រើនដល់អ្នកអោយខ្ចីនិងម្ចាស់បំណុលដែលធ្វើឱ្យពួកគេងាយរងគ្រោះខ្លាំងក្នុងករណីមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។
ដោយប្រើជាមួយគ្នាឧបករណ៍ទាំងបីនេះអាចជួយវិនិយោគិនក្នុងការបង្កើតមធ្យោបាយដែលអាចធ្វើមាត្រដ្ឋានបាននិងអាចធ្វើម្តងទៀតនៃការវាយតម្លៃក្រុមហ៊ុនដោយមិនគិតពីទីតាំងឬវិស័យ។ មិនថាវាជាឧបករណ៍ប្រើប្រាស់នៅក្នុងប្រទេសប្រេស៊ីលឬអ្នកលក់រាយនៅប្រទេសរុស្ស៊ីយើងជឿថាដំណើរការនេះអាចជួយវិនិយោគិនភ្ជាប់ការទិញនិងលក់គោលដៅទៅឱ្យក្រុមហ៊ុនជាច្រើននៅជុំវិញពិភពលោកដែលផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិននូវឱកាសដើម្បីកសាងផលប័ត្រក្រុមហ៊ុនដែលបានធ្វើពិពិធកម្មយ៉ាងពេញលេញដោយ កម្រិតនៃហានិភ័យអាជីវកម្ម។
ស្វែងរកតម្លៃរយៈពេលវែងដែលអាចបង្ហាញបាន
ស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលចុងក្រោយនៃទីផ្សារគោវែងបំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្រ្តនិងការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សាររយៈពេលខ្លីដែលភ្ជាប់មកជាមួយយើងជឿជាក់លើសារសំខាន់នៃការផ្តោតលើក្រុមហ៊ុនដែលមានតម្លៃវែងសម្រាប់បង្ហាញ។ ការក្រឡេកមើលទៅហានិភ័យអាជីវកម្មអាចជួយវិនិយោគិនឱ្យមានការប្រែប្រួលអាកាសធាតុទទួលបានរូបភាពកាន់តែច្បាស់ថាតើតម្លៃអាជីវកម្មកំពុងត្រូវបានបង្កើតឡើងហើយទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីផលចំណេញដែលមានសក្តានុពលច្រើនជាងមុន។
0 Comments